高杰 张福祥

【摘要】互联网金融股权众筹作为新生事物，既要鼓励创新发展，也要强化市场监管，绝不能让互联网金融股权众筹游离于法规的约束之外。相关配套的法规还需与时俱进，跟上互联网金融发展的节奏，并且通过建立互联网金融准入门槛，增强对借互联网金融搞非法活动的识别力和鉴别力，尤其是要加强对互联网金融股权众筹的异化行为进行司法认定。

【关键词】互联网金融；股权众筹；异化；司法认定

2016年5月18日，鄞州法院18号审判庭，原告的两位代理律师拉着一个硕大的行李箱走了进来，箱里放着50位原告的起诉材料。当天，宁波“皇家范”餐饮众筹引发的50起合伙纠纷案件在此合并审理，这也是宁波市首起股权众筹案件。目前此案正在审理之中。在“大众创业、万众创新”以及“互联网+”的风口上，股权众筹已成为新的热点。据零壹数据中心统计，截至今年一季度末，我国互联网股权众筹平台已筹金额保守估计在20亿元。股权众筹为创业市场带来新的融资方式，提高了融资效率，其积极意义可圈可点。同时，因从业者参差不齐、缺少法律规范、监管缺失等原因，其潜藏的风险也在不断暴露。

一、股权众筹行为异化的根源

股权众筹的天然网络属性及其“草根金融”、“普惠金融”的定位决定了其无论如何都很难回避“公开发行”的诘问。证券法和公司中规定，公开发行股票有200人的投资人上限，一旦突破，将面临违法犯罪。虽然2015年7月18日中国人民……