涂建明　沈　双

(东南大学 经济管理学院，江苏 南京　210096)



监管升级选择下董事会财务独董的选聘与履职
——基于进化博弈的分析

涂建明沈双

(东南大学 经济管理学院，江苏 南京210096)

【摘要】董事会的高效监督作用可以保障财务信息质量，这成为各国强化对董事会履职和独立董事选聘监管的政策出发点，但是在现实的监管情境下仍然存在独立董事监督的缺陷和低效履职问题。研究关注了隐藏在我国当前监管政策背后的财务独董履职问题和监管局限，以及发生在监管者的监管选择与财务独董的履职作为之间的互动关系。借助进化博弈的分析方法，提出针对财务独董的声誉激励、履职投入，监管者加大违规处罚，及时升级监管强度，可以维持一个监管者和财务独董之间的治理均衡。建议监管机构应该及时评估监管形势并适时升级监管，采用更高效的监管制度安排来治理公司选聘“花瓶”财务独董，以及财务独董低效履职等问题。对于优化公司财务独董的选聘与履职以及改善相关的监管政策有借鉴意义。

【关键词】财务独董；审计委员会；监管升级； 进化博弈

一、引 言

安然和世通等大公司的财务丑闻，暴露了董事会监督弱化的缺陷。2002年美国萨班斯法案的出台强化了董事会的作用，在萨班斯法案出台之后的十多年中，不少研究在一定程度上证实萨班斯法案强化公司董事会的监督作用，对于提高公司的财务信息质量起到了积极的作用(Cohen等[1]；……