姚琳

[摘 要]随着中国企业“走出去”步伐的加快，传统工程承包企业向“投资拉动工程业务”模式的转换进一步加速，在工程建设与投资之间的业务形态对外汇管理提出了新的要求，既要满足原有工程类收入的外汇风险对抗需求，又要考虑投资收益的安全。文章以海外电站投资项目为例，分析海外电站投资项目常见的外汇风险，探讨在外汇管理总体目标框架下，以项目不同阶段需要为依据制定的外汇管理体系，该体系要在动态调整中不断优化，并最终落实于企业制度中。

[关键词]电站投资；外汇风险；管理制度

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.16.176

1 海外电站投资项目常见外汇风险

1.1 什么是外汇风险

外汇风险是指一个公司、企业组织、经济实体、国家或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融、外汇储备的管理与营运等活动中，以外币表示的资产（债权、权益）与负债（债务、义务）因未预料的外汇汇率/利率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性。本文主要讨论的是中资企业在海外投资电站类项目中所遇到的因汇率/利率变化导致投资收益损失的风险。

1.2 外汇风险在海外电站投资项目中的表现

1.2.1 海外电站投资项目的主要阶段划分

海外电站项目通常划分为四个阶段，分别是实施投资以前的项目开发期、投资后至电站投入运行前的建设期、建设完成后的运营维护期、电站运营期结束或电站转让后的退出期。这几个阶段项目的不同特点，也带来在各阶段不同的外汇风险。……