本·可平（Ben Cohen） 凯瑟琳·科赫 （Cathérine Koch） 詹保罗·帕里塞 （Gianpaolo Parise） 罗伯特·麦孝利 （Robert McCauley） 舒畅（Chang Shu）

中国近期的资本外流很大程度上是因为人民币贬值预期下离岸人民币市场持续收缩和中国企业偿付外币债务

根据国际清算银行（BIS）国际流动性指标（GLIs）的测算，2015年下半年国际资金流动性有所收紧。国际银行信贷规模在2015年三季度出现了同比下降；国际债券存量虽然在2015年有所增长，但增速低于前几年。

美国以外的非银行部门美元信贷余额在2015年9月为9.8万亿美元，与6月份的数据基本持平。其中，新兴市场经济体的非银行部门美元借款为3.3万亿美元，也与6月份持平，自2009年以来首次停止增长。

受主要新兴市场国家跨境债务下降的影响，全球跨境债务存量连续两个季度出现下滑。2015年三季度全球跨境债务比上一季度收缩了1570亿美元，未偿债务余额达27万亿美元。其中，国际银行对新兴市场国家的跨境贷款减少了1410亿美元，同比降幅达6%。跨境债务的减少主要归因于亚洲新兴国家，尤其是中国，其他新兴市场国家变化相对较小。

2015年四季度，国际债券余额减少了2%，实际偿还债务总额比新增债务总额多出470亿美元。债券收缩主要是由于金融机构在发达经济体的债券发行疲软，而新兴市场国家的净债券发行额保持相对稳定。欧元是美国非金融机构发行人最欢迎的计价货币，2015年第四季度欧元债券净发行额占美国的48%。

全球信贷放缓

2015年三季度国际信贷总量有所放缓。国际银行信贷存量较上年同期收缩了0.8%（图1，上）。……