羿建华　孙　健

(济南大学 经济学院，山东 济南　250022；中国人民银行 济南分行，山东 济南　250021)



房地产、金融周期与工业周期的内在影响机制分析
——基于商业银行信贷管理视角

羿建华孙健

(济南大学 经济学院，山东 济南250022；中国人民银行 济南分行，山东 济南250021)

[摘要]自我国实施住房制度改革以来，房地产市场与金融周期始终保持同步走势。目前，我国经济进入新常态，房地产市场的平稳发展，对我国实现“稳增长、促改革、调结构、惠民生”的发展目标具有重要的影响。本文基于商业银行信贷管理的视角，构建了我国房地产市场的理论模型，探讨了房地产市场与信贷周期、工业周期之间的内在关系，并基于我国1999年-2015年9月份的数据，实证分析了房地产周期与金融周期、工业周期的关联度。结果表明，房地产市场货币化以及房地产信贷需求的快速膨胀，派生了大量的货币需求；同时，商业银行注重以房地产为抵押担保的商业管理模式，进一步强化了房地产市场周期与金融周期同步性的关系。

[关键词]房地产；金融周期；工业周期；HP滤波分析法

经济发展新常态下，城镇化建设是经济工作的重要着力点。城镇化建设过程中，房地产市场的平稳发展，是城镇化顺利实施的重要保障。伴随着城镇化的稳步推进，居民住房消费将呈现平稳增长的态势，需要与之相配套的房地产供给。从近年来我国房地产市场发展态势看，自1998年我国全面实施住房制度改革，房地产市场进入快速发展的历史时期。……