马鑫　刘晓宇

摘要：现金持有问题是公司财务管理中一个重要的理论和实践问题，其不仅影响着企业正常的生存、经营和发展，更关系到企业的投资、筹资以及股利发放等财务行为。考虑到我国市场经济特殊性的现状，尤其是关系到国计民生的建筑施工行业对现金资源要求的特殊性，以及目前对国内建筑业公司的现金持有行为的研究较少，如何全面、准确地认识我国建筑业公司的现金特有行为，进而帮助建筑业公司制定出相应合理的经济政策。

关键词：建筑业公司 现金持有 影响因素

一、现金持有理论综述

货币是由于货币具有流通功能和储藏功能，凯恩斯（1936）的货币需求理论解释了公司的现金持有动机，其认为公司持有一定量的现金，主要为了满足交易性需求、预防性需求和投机性需求。由于公司的现金流入与流出存在着时间差，而且资金的流入数量也不可能完全等于全部的流出数量，所以公司必须持有一定量的现金。

二、现金持有量的影响因素

纵观现金持有量决定因素的各种文献资料，可以看出相关研究已取得了深入的研究成果，主要有以下几个因素较大程度的影响现金持有量：

（一）公司规模与现金行有量

一般认为，公司规模与现金持有量之间呈负相关。这是因为大规模公司比小规模公司受到更多社会关注，市场也要求大公司进行更透明的信息披露，从而也就降低了管理层与股东之间信息不对称的程度，所以大公司的融资就更加容易，也就不需要持有大量的现金；……