任晓聪 和军

〔摘要〕 众筹融资作为一种新型融资模式，有效地缓解了资本市场资金短缺和民间资本闲置的双重问题，对建设大众创业平台、引导民间资本转化为投资具有重要意义。众筹融资在我国起步较晚，但是发展迅速。2011年我国首家众筹网站“点名时间”成立，目前有十几家众筹平台，有奖励众筹和股权众筹两种发展形式，筹资规模不断扩大，运行流程日益规范，经验不断积累。我国众筹融资中存在的主要问题是：众筹融资规模较小，项目完成率较低；有关众筹方面的立法滞后，没有从法律层面确定其合法性；在互联网上进行众筹融资，容易使融资人的新创意被他人盗用；众筹发展整体处于初期阶段，模式单一，平台同质化程度高，不能展开差异化竞争；征信体系与诚信环境缺失等。进一步发展我国众筹融资，需要建立健全相关立法，完善信息披露制度，加强对众筹平台的统一管理并充分发挥其监管作用，加强项目发起人信用机制的构建，逐步建立众筹行业协会。

〔关键词〕 众筹融资，“点名时间”，股权众筹，众筹行业协会

〔中图分类号〕F830.9 〔文献标识码〕A 〔文章编号〕1004-4175（2016）02-0087-05

众筹融资（Crowd Funding）即大众筹资或群众募资，指项目发起人利用互联网虚拟平台作为中介，把自己的创意通过文字、图片以及音频等形式介绍给众多潜在投资人，取得投资人的认可后获得募集资金 〔1 〕。作为一种依靠大众力量的新型融资方式，众筹融资可以引导民间资本转化为投资，在一定程度上解决小微企业融资较难、融资成本较高的难题，有效缓解资本市场资金短缺和民间资本闲置的双重问题，也可以在降低投资和融资门槛的同时，降低信息传播成本，为草根创业提供资金支持。……