2月份参评“金种子10指数擂台”的31家券商选送的所有股票中，民和股份（002234）表现最为出色，全月涨幅高达37.48%。接下来让我们一起分享长江证券分析师陈佳对其进行的研报解读。

价值评估：★★★★★ 成长评估：★★★★ 安全评估：★★★★

盈利预测

看好公司在禽养殖景气时期盈利能力，整体上预计公司2016-2017年EPS分别为2.16和3.07元，给予“买入”评级。

风险提示

鸡价上涨不达预期;公司出栏量不达预期;疾病风险。

拓展产业链下游

产能去化彻底，行业迎来长期景气。源头上，祖代鸡引种量已连续两年大幅下行，2015年引种量仅70万套，相比2013年大幅下降55%，且法国禽流感事件或将导致2016年国内祖代鸡引种继续大幅下滑;在产方面，目前在产祖代鸡已跌至78万套，接近2009年历史低点，且父母代种鸡存栏近期加速下行;而需求端根据消费端产业专家的观点，2016年白羽鸡消费整体将呈现企稳并略增的态势。总体上，我们预计白羽肉鸡产能去化将在2016年传导到商品代鸡，2016年禽养殖行业供需或将出现紧缺，产业将迎来长期景气行情，景气高点有望超过2011年。

稳健经营，下游养殖和屠宰逐步加码。公司依据自身的发展情况，稳健经营，在商品代鸡苗产能方面一直维持在稳定的状态。同时，公司围绕商品代鸡苗业务积极向下游延伸，开始逐步对于前期募投项目中商品鸡养殖及屠宰加工项目的进行投入。在禽价行情较好的趋势下，预计公司部分厂区已能建成并投产。在募投项目建设完成后，公司未来屠宰规模有望达5500万羽。……