刘链

招商银行业绩快报显示，2015年全年税后净利润同比增长3.11%至人民币577亿元，略超市场预期。虽然2015年四季度收入增长11%，但拨备支出的潜在上升推动招行当季净利润同比下降11%。2015年平均净资产回报率从2014年的19%降至17%，不过仍高于15%的行业均值。

业绩快报披露的有限财务指标显示，截至2015年四季度末，招行资产总额为5.48万亿元，同比增长15.78%，环比增长4.9%，与其他家已公布业绩快报的银行增速基本一致，实现稳步扩张。其中，贷款总额为2.82万亿元，同比增速12.35%，环比增速达15%。

招行四季度资产温和扩张，季度环比、同比分别扩张3%和16%，小幅高于15%的行业整体增速。截至2015年年底，招行的贷款、存款总额分别同比上升了13%和8%。虽然2015年全年收入稳健增长了21%，但收入环比增速显著放缓。2015年四季度收入环比下降14%，而整体行业走势基本持平。

高华证券分析认为，这可能缘于资本市场相关手续费收入（包括代理销售和托管服务）的疲软，而招行的非利息收入占比高于同业，2015年前9个月的收入贡献占比为35%。预计2016年上半年招行的手续费收入前景依然面临较大的挑战，因为资本市场持续波动且2015年比较基数偏高。

非息收入显著放缓

招行2015年全年实现营业收入2014.62亿元，同比增长21.46%，但实现的净利润增速同比仅增加3.11%，略低市场预期，尽管收入增长依然抢眼，但较大的拨备计提大幅稀释利润。招行四季度单季实现营业收入452亿元，环比下降15%，主要是非息收入放缓所致;单季净利润为91.5亿元，环比下降41%，这表明四季度拨备计提明显加大。……