章奕斐

上海期货交易所，上海　200122



《多德弗兰克法案》对衍生品市场的影响

章奕斐

上海期货交易所，上海200122

摘要：在2008年的秋天，一场严重的金融危机导致数以百万计的美国人失业、数万亿财富的损失。金融监管不到位是危机的主要原因。为确保危机不再发生，奥巴马总统签署了历史上影响最深远的华尔街改革——《多德弗兰克法案》。新规则的出台将建立一个更安全、更稳定的金融系统，为持久经济增长和大量创造就业奠定基础。目的是确保每个人都遵循相同的规则，以便各大公司在价格和质量上竞争，而不是技巧、陷阱，需要每个人承担责任和义务。最重要的是，在当前中国经济大环境承压的情况下，如何发展金融监管和衍生品市场值得我们学习和思考。

关键词：次贷危机；多德弗兰克法案；金融监管；衍生品

2008年，在美国因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡而引起了一场金融风暴，致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。究其根本，随着金融创新的推进和衍生品市场迅猛发展，其单一的监管体制各种不足显现，复杂的金融衍生工具和对冲基金游离在联邦监管之外，对投机风险产生了监管不足和真空，2007年8月开始危机席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。2009年6月18日，出台美国70年来最大规模的《多德弗兰克法案》，为后危机时代美国金融监管定下大方向，为防范系统性风险，在场内场外商品市场加强了监管，对美国的金融监管体系进行了重大变革，更是全球金融监管的大方向、新标杆。……