王达愈

摘要：《关于鼓励和引导社会资本参与重大水利工程建设运营的实施意见》公布以来，外界普遍预期水利行业将迎来较大的机遇并获得更高水平的发展。本文旨在分析当前水利行业的融资困局及其原因，并根据我国当前水利行业的现实情况，对《意见》进行解读，从而得出社会资本进入水利行业的利与弊，最后根据综合的分析，给出社会资本进入水利行业的若干建议，并展望水利行业在未来的发展。

关键词：水利工程 社会资本 融资

一、引言

（一）当前水利行业融资困局

兴修水利自古以来就是利国利民的大事，新中国成立以来，我国已经修建了包括三峡水利项目等一大批水利工程项目，其中大型水利项目的资金需求巨大。当前，中国水利行业尤其是大型水利项目的融资方式依然以政府投资为主，市场融资为辅的方式。其中政府投资比例在各地区也存在着一定的差异，中央财政与地方财政的资金实力是影响投资比例的关键因素。

社会融资一直以来难以成为支持大型水利项目建设的主要方式，水利行业的融资难问题是由多方因素导致。首先，水利行业具有一定的公益性，所以一般而言，大型水利项目的内部报酬率并不理想，难以对社会资本形成有效的吸引力；其次，大型水利项目一般投资回收期较长，投资规模大，社会资本一般难以达到；再次，部分水利项目管理水平有限，当前的水利行业并没有完全市场化，所以缺乏完善的法人管理制度，公平公正的投融资和退出机制长期以来难以建立。……