艾洪德　周继燕

摘 要：本文采用2006—2013年我国16家上市商业银行的年度数据，建立面板回归模型，对综合经营与银行绩效的关系进行了经验分析。结果表明，综合经营对我国商业银行的盈利水平有积极影响，同时金融控股公司与银行绩效呈现显著的正相关关系，应是我国商业银行综合经营的主要模式。

关键词：商业银行；综合经营绩效；金融控股公司

中图分类号：F832.33 文献标识码：A

文章编号：1000-176X（2015）06-0047-06

相对于分业经营，综合经营具有资源和信息共享、规模和范围经济以及协同效应，是商业银行为寻找新的盈利模式而进行金融创新的产物。1933年大危机后，《格拉斯-斯蒂格尔法》（Glass-Steagall Act）出台，美国开始实行分业经营。直到1999年，美国国会通过了《金融服务现代化法案》，终结了长达66年的分业经营历史，从此，综合经营登上了历史舞台。2008年美国次贷危机爆发，尤其是五大投行的相继破产和重组，堪当综合经营楷模的花旗集团因得到政府救助才得以幸免。众多专家学者将矛头指向金融过度创新的产物——综合经营，但这几乎未能阻挡综合经营前进的脚步。我国商业银行也顺应历史潮流，纷纷踏上了综合经营之路。尤其是伴随着当前互联网金融的出现，商业银行面临更加严峻的挑战。为维持和提升自身竞争力，商业银行不断发展综合经营业务。

一、综合经营在我国的演进及存在模式

1.综合经营在我国的演进

综合经营对于我国商业银行并不陌生，早在20世纪80年代末，传统的专业银行打破了专业分工的界限，将业务范围向保险、证券、信托和租赁等领域延伸，开始尝试混业经营。……