李平++王玉乾

摘要：以我国沪深两市157家上市公司2010～2013年的环境绩效为切入点，基于合法性理论，利用多元线性回归模型对我国上市公司高管薪酬与环境绩效的相关关系进行研究。研究发现：（1）我国上市公司高管薪酬与环境绩效之间存在显著的倒U型关系；（2）高环境绩效水平下，我国上市公司高管薪酬与环境绩效负相关，且企业是否属于重污染行业不影响这种负相关关系，而企业的国有性质会弱化这种负相关关系；（3）低环境绩效水平下，我国上市公司高管薪酬与环境绩效正相关，重污染行业企业会强化这种正相关关系，而企业的国有性质则会弱化这种正相关关系。

关键词：环境绩效；高管薪酬；环境合法性

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.年份.期数.篇数

中图分类号：F270.7 文献表示码： 文章编号：

作者简介：李平（1966-），男，湖南长沙人，博士，副教授，研究方向为公司治理与高管薪酬；

王玉乾（1990-），女，河南新乡人，硕士研究生，研究方向为高管薪酬。

明晰我国上市公司高管薪酬与环境绩效的相关关系以及不同环境绩效水平下行业特征与企业所有制性质的影响，为企业制定高管薪酬政府进行环境监督提供一定的决策依据。

1. 相关研究述评

现有研究尚未对环境绩效的概念形成一致界定。Pagell（2009）认为企业需承担一定的环境责任，环境绩效则是承担该责任的努力程度。也有学者基于利益相关者的视角，认为环境绩效代表了利益相关者对环境问题的诉求（Buysse， 2003），是一种与投资者相关的资金成本风险（Clarkson， 2013）。……