王锦虹

摘 要：互联网金融的比较优势在于缓解借贷双方信息不对称矛盾，提升资金市场的配置效率。基于互联网金融的P2P网贷运营模式是近几年来发展较快的网络借贷方式。若以信息经济学逆向选择理论为指导研究该模式下的信用风险问题，并在此基础上设计互联网金融对此类风险的防控策略则可有效防范P2P模式运行中存在的风险。研究发现，逆向选择行为的发生是资金需求方信用风险产生的根本原因，合理地确定贷款利率，充分利用信号传递和信号甄别可减少逆向选择行为的发生，降低信贷风险，实现P2P网贷信用风险控制目标。

关键词：逆向选择；P2P网贷模式；互联网金融；利率风险

中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1000176X（2015）05006108

一、引 言

改革开放以来，我国中小企业得到了迅速发展，占企业总数99%的中小企业创造了超过60%的GDP、50%的税收和80%的城镇就业机会。然而在实际操作中，中小企业因缺乏相应的抵押物和担保，贷款风险较大且运营成本较高，导致正规金融机构不愿贷款给中小企业。因此，缺乏资金的中小企业不得不转向非正规的民间金融，催生了小微贷款，并且迅速与使用方便、快捷、透明的互联网技术结合，于是P2P 网络借贷便应运而生。由于其贷款手续简便，只要资金供求双方达成协议，贷款即可成交从而为紧急需要资金周转的客户提供了方便。但我国目前对P2P网贷尚无健全法律、法规加以规范，导致部分平台涉嫌非法集资和逃废债务而得不到查处；……