杨红旭+++朱光+++严跃进

在本轮房地产复苏周期中，一线城市风险最小。未来一年房地产风险最小的五个城市为北京、上海、广州、深圳、杭州，此类城市的共同点在于市场需求旺盛，供应规模和压力相对较小

2014年，全国房地产市场经历了一轮降温和调整。2015年，全国市场出现了复苏迹象，但区域分化依然明显。在深圳房价暴涨、一线城市房价强势向上的同时，很多三四线城市和二线中的偏弱城市，其房价仍在盘整或小跌。在一线城市土地市场火爆，高价地频出的同时，广大中小城市的依然存在土地流标的现象，多数大型房企仍在逃离。

而区域市场的分化，又与区域经济、产业结构、人口变化、购房能力、市场需求、市场供应、供求关系等有着错综复杂的关系。对于各类房地产投资者和开发企业来说，判断和甄别不同地区投资前景、机遇和风险，具有重大价值。据此，我们针对大中型房企重点布局的35个重点城市进行系统性研究，以期预判2015年度不同城市的投资风险度。

我们研究的出发点独特之处在于：虽然也关注一个城市的中长期发展前景和机遇，但将研判的重点放在未来一年不同城市的市场风险。即从房地产短周期的角度，研究不同城市房地产市场波动的风险程度。比如，绝大部分此类报告，都会把四个一线城市列为投资前景最好、风险最低的城市，从中长期来看确实如此。但从房地产短周期的角度分析，我们并不这么认为。

为了去芜……