尹嘉祥　张登宇

摘 要：涉农企业由于受其规模性和盈利性的影响，可获得的信贷融资有限。本文基于不同货币政策的视角分析内部的控制对涉农企业融资效率的作用机制，发现在货币紧缩时期，内部控制质量较好的涉农企业更容易获得债务融资。因此加强涉农企业的内部控制建设对于提高其融资效率具有很重要的作用。

关键词：涉农企业；融资效率；内部控制；货币政策

一、背景介绍

1.融资效率现状。我国作为一个农业大国，涉农企业的发展是非常重要的。随着现代化建设脚步的加快，我国的涉农企业的发展日益受到关注。2014和2015年中央一号文件均印发了关于了加快农业现代化建设的若干意见。然而涉农企业一直存在融资困难、融资效率低的问题，运营资金不足，很大程度上制约了企业自身的发展，难以壮大起来。且我国的资本市场仍然不很完善、地区金融发展不平衡，难以为不同企业提供不同层次的融资。

2.内部控制的背景与融资效率的内在联系。随着2001年安然、世通事件出现，会计信息披露真实性的重要性开始逐渐成为人们关注的话题。2002年美国政府颁布了萨班斯-奥克斯利法案（简称SOX法案），要求管理层即时评估内部控制、即时出具财务报告。为了加强和规范企业内部控制，2008年，我国财政部联合证监会、审计署、银监会、保监会，出台了《企业内部控制基本规范》。接着，我国2010年又出台了《企业内部控制配套指引》。因此，完善内部控制制度，可能是提高企业的融资效率，降低融资成本的最基本因素。……