王玉华

摘要：移动互联网是当今互联网行业的发展趋势，为了更好地迎接移动互联网的到来。互联网企业抛起了并购的热潮。目标企业是如何通过并购为并购企业创造价值的，选取典型并购案例百度收购91无线，研究其价值创造过程。在案例分析中，以91无线的核心业务为切入点，最终得出研究结论。研究表明：企业进行并购时，目标企业的核心业务能力是企业选取目标企业和产生价值创造的关键点，也是企业愿意溢价并购目标企业的关键所在。

关键词：并购；价值创造；案例分析

中图分类号：F2文献标识码：A文章编号：16723198（2015）04001002

1引言

近几年，我国互联网市场不断的飞速发展，契合手机使用特性的网络应用进一步增长。截止2014年6月，我国手机网民规模达5.27亿，较2013年底增加2699万人，网民中使用手机上网的网民比例为834%，相比2013年底上升了2.4个百分点。台式电脑和笔记本电脑上网网民比例略有下降，分别为69.6%和43.7%。移动互联网将带动整体互联网的发展，并推动网民生活的进一步“互联网化”。

当今时代发展和消费者对于能够随时随地进行信息共享的这种需求，加快了互联网行业的战略转型。为了更好地迎合这种战略转型，互联网企业抛起了并购的热潮。在这次并购热潮中，尤以百度19亿美元收购91无线最受人关注。此次收购是百度的一种战略转型布局：91无线握有中国最大的应用市场，掌握数以亿计的用户和内容，将是百度通往移动互联网业界的“船票”。在收购整合之后，这种并购模式给企业带来多少的价值增值？……