王德荣 董进全

[摘要]我国作为美国苹果公司的主要硬件供应地，存有较多相互竞争的苹果配件供应商。为了解主要配件商的经营状况，本文利用我国七家苹果概念股上市公司的财务数据，基于灰色关联分析对该七家上市公司进行财务经营绩效评价。通过评价结果为相关公司进行财务状况自我评价和改进提供一定的参考。

[关键词]灰色关联分析;苹果概念股;绩效评价

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.12.053

1引言

随着苹果产品爱好者们对一系列苹果产品的狂热追求，促成了美国苹果公司的快速发展和其产品销量的快速增加。与此同时，也促进着我国的相关电子元器件企业的发展，催生出多个专为苹果公司服务的苹果概念股上市公司的出现。我国现有七家苹果概念股上市公司，分别为环旭电子公司、德赛电池公司、歌尔声学公司、水晶光电公司、立讯精密公司、安洁科技公司、锦富新材公司。本文基于灰色关联分析对该七家上市公司的五个财务指标进行绩效评价，为公司的自我评价和改进提供一定的参考。

2灰色关联分析模型与步骤

灰色关联分析法是一种因素比较分析法，其实质是曲线发展变化态势的分析，它是以曲线间差值大小作为关联程度的衡量尺度。

指定一个参考数据列X0，X0={x0（1）， x0（2）， …， x0（n）}，有m个比较数据列X1， X2， …， Xm， Xi={xi（1）， xi（2）， …， xi（n）}，i=1， 2， …， m。

按下述公式计算Xi对X0在第k个元素上的关联系数 （k=1， 2， …， n）

ξi（k）=

minimink|x0（k）-xi（k）|+ξmaximaxk|x0（k）-xi（k）||x0（k）-xi（k）|+ξmaximaxk|x0（k）-xi（k）|

（1）

式中ξ是分辨系数，一般在0与1之间选取，通常取为0.5。

为将每个关联系数中的信息集中起来以便于比较，采用一种求平均值的方法，求出曲线以及Xi对X0的绝对关联度

ri=1nnk=1ξi（k）（2）

则ξi（k）和ri可以微观和宏观地反映Xi对X0的关联程度。

灰色关联分析的主要有以下五个步骤：

第一，确定理想对象（参考序列）。在理想对象不明确时，可选取所有样本的各指标（时点）的最优值构成理想对象。

第二，指标数据规范化处理。通常为便于参考数列的选取以及关联度的计算，需要对数据列进行规范化处理，以把原始数据化为无量纲，同级，正向可加的数据。

A，对极大型指标：x′i（k）=xi（k）-xmin（k）xmax（k）-xmin（k）

B，对极小型指标：x′i（k）=1+xmin（k）-xi（k）xmax（k）-xmin（k）

第三，构造最优参考数据列。设规范化后的指标数据列为

X′1=（X′1（1）， X′1（2）， …， X′1（n））

X′2=（X′2（1）， X′2（2）， …， X′2（n））

……………………………………

X′m=（X′m（1）， X′m（2）， …， X′m（n））（3）

根据以上指标数列构造出最优参考数据列。最优参考数据列由各项指标在以上数据列中最优秀的值所构成，记为X0，X0=（x0（1），x0（2），…，x0（n））

其中X0（j）=max（X′1（j）， X′2（j）， …， X′m（j））（j=1， 2， …， n）。

第四，计算最优关联度。根据式（1）、式（2）计算最优关联度ri， 即X′i与最优参考数据列X0的关联度。

第五，关联度排序，对排序结果进行实证分析。对所得的各个关联度ri进行排序，即可比较各受评企业的经济效益。

3实证研究

3.1指标数据

数据表1搜集了各上市公司的5项指标，分别为每股盈利、每股净资产、净利润、市盈率和市净率。市盈率为反向指标，其余都为正向指标。

并确定出参考指标表2，市盈率为各指标中的最小值，其他为各指标中的最大值。

3.2标准化指标数据

对极大型指标每股盈利、每股净资产、净利润、市净率采用方法A，对市盈率采用方法B。其结果见表3，其标准化数据的散点图如图所示。

3.3计算关联系数

计算Xi对X0在第k个元素上的关联系数 （k=1，2…，n）。取的值为0.5.则ξi（k）的值见表4所示。

3.4计算 Xi对X0的绝对关联度

公式如下：ri=1nnk=1ξi（k）。

计算出绝对关联度，并对绝对关联度进行排序。结果见表5所示。

4结论与总结

根据灰色关联度分析的结果，可以得出各个公司指标与参考指标的关联度大小及其排序为r6>r3>r1>r2>r7>r5>r4。因此被评价的七家企业中安洁科技，歌尔声学的财务状况和经济效益较好，在苹果概念股上市公司中具有较好的市场占有率和发展潜力。环旭电子，德赛电池，锦富新材三家企业的财务经营状况一般，存在一定的改进提升空间。而立讯精密和水晶光电的财务经营指标相对于其他几家苹果概念股上市公司来说较差，需要寻找自身的缺陷和不足并加以改进，才可能获取较好的经营业绩和对苹果公司竞争贸易中的市场地位。

参考文献：

[1]邓聚龙.灰色系统基本方法[M].武汉：华中理工大学出版社，1987.

[2]杜栋，庞庆华，吴炎.现代综合评价方法与案例精选[M].北京：清华大学出版社，2008.

[3]李仁安，夏林.基于灰色关联分析的企业经济效益评价[J].运筹与管理，2010（10）.

[4]苹果概念股上市公司财务数据[EB/OL].http：//www.10jqka.com.cn/.