刘旭阳　张陈燕

[摘 要]近年来，随着利率市场化的不断发展，政府相继出台了系列政策，以改善中小企业经营环境，促进中小企业持续健康发展。各大商业银行也纷纷在中小企业金融服务领域探索新的发展方向，在金融产品上不断进行创新。文章分析了中小企业的融资现状，指出中小企业融资困难，方式单一等问题始终存在，分析了其融资困难的主要原因。

[关键词]中小企业；融资困难；票据市场；民间借贷体系

[DOI]10-13939/j-cnki-zgsc-2015-27-140

1 中小企业的现状分析

如今在市场上存在的各种大大小小的公司中，中小企业占了51%。相对于大企业，中小企业越来越趋向劳动密集型。这种趋向使中小企业需要更多的劳动力，毫无疑问，中小企业在推动社会经济发展、提供就业机会、增加财政收入、促进社会和谐稳定等方面起到重要作用。但中小企业由于资本的限制或其他原因，在很多方面远不如大企业，他们在经营过程中常会碰到资金周转问题。

2 中小企业融资难主观因素分析

中小企业融资目的主要有两个：一是解决流动资金不足，二是扩大生产。中小企业在最初发展阶段，主要资金是为解决资金不足，例如购买原材料或设备等。在后续阶段，则主要是为了解决扩张资金的短缺。

中小企业融资难的主观原因有以下几个方面。

2-1 企业内部融资能力较弱

内部融资就是指企业从内部获取资金进行融通资金转化为投资的方式。资金来源于企业生产经营过程中现金流的留存积累转化为新的投资，折旧基金转化为重置投资，以及股东的资本金。这三种方式的内部融资具有多种外部投资无法企及的优势：自主性更强，成本更低，抗风险能力更强。然而内部融资能力受到企业盈利能力和企业资产规模影响较大。我国中小企业资本规模大多在500万元以下，并且面临着经营困难、行业竞争压力巨大等挑战，企业自身盈利能力不足以及外部体制制约的双重因素导致内部融资只占我国企业融资需求的30%左右。

2-2 企业自身财务状况混乱

中小企业资产负债率高，流动比率偏离正常水平，偿债能力弱，抗风险能力差。大多数中小企业的财务管理水平低下，财务信息披露失真，多数中小企业存在财务人员随意调整财务报表。银行在提供授信时无法准确核准该企业资产状况，因此加大了向银行借款的难度。

2-3 企业自身资金需求特殊

中小企业对资金的需求多呈现出金额小，时间紧急，借款周期短，借款次数多等特点。然而银行对待中小企业信贷的流程和大中型企业相同：贷前调查，信用评估，贷款审查，贷款审批以及贷后检查。这些流程一项都不能少，而且由于中小企业财务制度不健全，无形中会拖慢信用评估。因此，银行借款难以满足中小企业对资金需求的迫切性。

3 中小企业融资难客观因素分析

中小企业融资难，除了有主观原因，也有许多客观因素的限制和制约。主要体现在以下几个方面。

3-1 票据市场发展较慢

20世纪中叶，西方发达国家就开始注重对中小企业融资渠道的拓展提供政策倾向。特别是20世纪80年代，欧美等发达国家政府通过一系列激励措施，鼓励中小企业进行技术创新和技术进步，以此来推动中小企业发展；同时配合制定了合同法和票据法等相关的法律法规，完善了企业间商业信用和银行信用，使得企业可以通过商业票据的质押获取融资。

而我国，商业信用和票据市场发展较晚，并且市场尚不完善。因此我国中小企业很少通过票据贴现的方式进行融资。近年来国家相关政策的完善使得相关融资渠道在国内逐步打通。目前有很多企业使用票据池业务来获取融资，但相关融资渠道仅适用于大中型企业，对于票源不稳定、持票较少的中小企业仍无法通过票据业务等渠道获取融资。

3-2 企业融资成本较大

目前江苏地区中小企业融资多集中于银行贷款和第三方投资公司。一般银行提供授信融资的成本包括贷款利息和配套金融产品费用。商业银行在对中小企业提供流动资金贷款时，一般会要求企业回存20%的派生存款，或者配置一定的金融产品。例如500万元流动资金贷款，银行一般会提出450万元的贷款额度和50万元的金融产品。这部分金融产品的费用甚至会高达20%～30%。商业银行从贷款申请到最后放款的周期一般维持在2～3周，而中小企业对于资金需求则是时间紧迫，资金量较小。银行贷款的放款速度，在无形中增加了中小企业融资的压力。

第三方投资公司多为资产管理公司，他们的运作模式一般是充当中介人。一方面需找中小企业的工程项目，另一方面向普通大众推出理财产品。在南京范围内，此类理财产品的年化收益率平均为12%。中小企业所需付出的融资成本会根据项目不同有所区别，但多数集中在30%以上。高额的融资成本，对中小企业的资金链造成很大压力，严重挤压中小企业利润空间，阻碍了中小企业的持续发展。

3-3 民间借贷体系较乱

民间借贷指非金融机构或个人与其他经济主体之间进行的，以赢利为目的的货币资金使用权转让，以及有本金和利息的偿付的经济活动。

民间借贷作为中小企业的重要渠道，有其独特的优点。相较于最常出现的银行贷款，它手续简单，时间短，金额不受限制。贷款者只要根据借款者的历史信用状况，还款能力等情况制定出灵活的借贷手续，资金到位及时，没有烦琐的审批手续。但是借贷利率较高，而且利率的高低随意，并且很多借贷的利率高于银行贷款利率的几倍，十几倍，甚至几十倍都有。

通过民间借贷，企业虽然暂时得到了资金支持，但是却需要额外支付大量的利息，一定程度上大大增加了其成本。而且大多数的中小企业只是单纯的拥有较完善的经济业务体制，对于财务风险、企业战略风险等，是没有什么完善的对策去防范或者解决的，过高的利息使得许多通过民间借贷融资的企业背上了沉重的包袱。

近年来，政府融资平台的业务越来越难做，大中型企业贷款也不如从前，商业银行开始探索转型之路。越来越多的商业银行开始重视中小企业金融业务，纷纷成立中小企业部、零售公司部等一系列措施开始实施，目的就是拓展中小企业金融业务。在这种大环境下选择银行贷款为首选的中小企业越来越多。

数据来源： 《2012 长三角地区中小企业融资需求调查报告》。

虽然国家一直在着手解决中小企业融资难问题，并且商业银行开始拓展中小企业授信业务，但由于中小企业、银行自身和国家经济体制等多方面存在不利因素，导致中小企业融资情况依然没有得到有效改善。

3-4 社会信用担保体系不完善

目前国内信用担保体系尚未完善，虽然江苏省内出现了很多担保公司，这些担保公司包括了国有担保公司和私营担保公司。但担保公司的数量和种类健全，并不代表信用担保体系健全。商业银行普遍不接受私有担保公司的业务，而国有担保公司在业务积极性和业务受理范围方面，则有诸多不利因素。中小企业如果与国有担保公司进行融资业务合作的话，一般只能找区内担保公司。并且受调查流程和审批环节影响，可能会需要一个月甚至更长的时间，中小企业才能获得融资。

4 结 论

中小企业是国民经济必不可少的一环，是解决就业创造社会财富的主力军之一。中小企业融资难是制约中小企业发展的重要因素。在国家政策和社会融资环境持续好转的情况下，中小企业更应该注重自身发展，完善财务管理的相关制度，提高自身核心竞争力，积极参与多渠道融资，发挥自身主动性来改善融资难问题。

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