□文/谢 荣 马 勇

（大连财经学院风险管理与内部控制研究中心 辽宁·大连）

一、负债经营的内容

负债经营是指企业以已有的自由资金作为基础，为了维系企业的正常运营，扩大经营规模。开创新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款、商业信用和发放债券等形式吸收资金，并且运用这笔资金从事生产经营活动，是企业不断得到补充、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。

二、我国企业负债经营现状

由于我国经济的迅速发展，企业想在经济中得到发展，将面对更大的资金压力。因发展资金不足逐渐走上了负债之路，从我国企业目前的负债情况来看，较为突出的是中、大型企业的负债情况。中大型企业想在经济中得到发展，就得面对比小型企业资金需求更大的压力。为了获得更多的资金，金融机构、其他企业、私人成为了他们的债权人。由于大中型企业规模较大，负债经营的状况较为严重，偿债压力也比较大。但是当赢利率远大于债务利息率，那些债款可以为企业带来利益。由此可以知道，目前我国企业中负债经营是发展的主流。

三、企业负债经营的优势

（一）提高股东的收益。由于对债权人支付的利息是固定的，在企业的总资产收益发生变动时，会给权益资本收益率带来幅度更大的波动。在投资利润率大于债务利息率的前提下，由于财务杠杆作用，权益资本收益率大于企业投资收益率，并且负债比率越高，财务杠杆利益越大，会显著提高企业自有资本利润率，提高企业股东的收益。……