潘静

摘要：影子银行体系是金融监管理论和实务界关注的焦点，如何对影子银行体系实施有效的监管成为监管当局亟待解决的课题，而监管制度建构的前提是厘清影子银行体系的内涵。对影子银行体系内涵涉及到的构成要件进行梳理及对中国影子银行体系监管现状进行剖析后发现，监管的制度模式已滞后于综合金融业务的发展，传统的微观审慎政策工具已不能对交叉领域中影子银行监管套利行为进行有效抑制。因此，需对于现存监管模式进行渐进式改革，建立影子金融监管委员会，明确金融监管各部门之间协调主体和责任归口，建构宏观审慎监管框架，逐步完善影子银行监管的制度构建。

关键词：影子银行体系；内涵；监管模式；制度构建；制度模式；金融机构；信息披露

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1007-2101（2014）02-0121-05

一、影子银行体系的内涵

（一）影子银行内涵的国外综述

从可以发现的文献来看，影子银行体系（Shadow Banking system）概念源于太平洋投资管理公司董事保罗·麦考利（Paul McCulley）在2007年美联储年会上提出，意指游离于金融监管体系之外，从事类似于传统银行业务的非银行机构。[1]而后，纽约大学经济学教授鲁比尼进一步指出，影子银行体系包括证券经纪自营商、对冲基金、私人股本集体、结构投资工具和渠道、货币市场基金及非银行抵押贷款机构。[2] 2008年3月，“在东南亚中央银行组织（South East Asiancentralbanks，SEACEN）第43届会议上，时任巴塞尔委员会副总经理的赫维·汉努恩（Hervé Hannoun）径直将正在蔓延的全球金融危机归因于影子银行体系的过度发展。……