赵 钊 田淑珍 刘思思

（兰州商学院金融学院，甘肃兰州 730020）

一、引言

在银行主导型的金融结构下，银行借款是企业主要的融资手段，信贷资产是银行的重要资产和利润源头，银行借贷渠道就担任了我国货币政策传导的主要角色。然而货币政策信贷传导机制的有效性如何、传导渠道是否畅通，关键在于以下几方面：一是公众包括商业银行在内对通货膨胀的预期是否包含在有央行制定的市场利率中，如果央行的利率调整只考虑了单方的预期，显然这一利率因难以达到引导市场信贷双方的供求行为的目的而低效或无效；二是利率下调将会影响到公众投资手段的选择变化，进而分流银行的存款来源、限制到信贷传导效应；三是央行在货币政策中间目标由货币供应量向利率转变的过程中，通过对利率和商业银行备付金率（备付金/存款总额）变化来间接地控制贷款总量，视备付金率为中央银行货币政策的重要操作目标；四是央行通过增加公开市场业务工具的使用次数来影响市场利率，进而影响到各个银行的展业，最终达到货币政策的宏观调控目标。然而对于我国来说，央行多用数量型的货币政策工具来控制基础货币和信贷规模，还没有市场化的利率更多的考虑单方面的通胀预期，不同类型银行的业务受这一利率的影响有区别，这些都将是阻碍我国货币政策银行借贷传导机制效率提高的障碍。针对这些问题，国内外学者展开了大量的研究，并呈现出了丰富的研究结果。……