赵杰

（中国人民银行日照市中心支行，山东 日照 276800）

中小企业供应链融资的风险度量
——基于R银行交易数据的研究

赵杰

（中国人民银行日照市中心支行，山东 日照 276800）

本文以某城市商业银行开展汽车行业供应链融资数据为样本，运用信用计量模型（CreditMetrics）进行信贷资产组合的信用风险度量模拟，将供应链融资中涉及的主要风险和收益转化成整条供应链融资资产组合的在险价值，探讨城市商业银行运用该模型进行信贷风险量化管理的可行路径。

供应链融资；风险管理；CreditMetrics模型

一、引言

近年来，供应链金融融资模式得到快速发展，成为解决中小企业融资难的有效方式。供应链金融是银行等金融机构以特定产品供应链上的真实贸易为背景，以企业贸易行为所产生的确定的未来现金流为直接还款来源，结合核心企业信用水平，配合金融机构各种金融产品所进行的融资业务。在供应链金融模式下，基于对供应链和核心企业的认可，银行对供应链实行综合授信，改变了过去银行对单一企业主体授信模式，并将对单个企业的风险管理转变为供应链的风险管理。

供应链金融在我国还处于起步阶段，对其风险管理的研究和实践还不成熟。中小商业银行，特别是城市商业银行仍较多地依靠感性分析，对建立或引用适当的信用风险度量模型，准确地进行定量分析尝试不足。本文借鉴已有研究成果，采用某城市商业银行开展汽车行业供应链融资的实际数据，建立了VaR理论信用风险模型来测度中小企业供应链融资风险。……