随着我国经济金融开放程度的不断提高，人民币国际化进程显著提速。但是，海外人民币存量仍然较少。本文分析了人民币在海外存量小、“留不住”的主要原因，总结归纳了美元、日元和德国马克国际化的经验与教训，最后提出了借鉴国际经验扩大境外人民币资金池，大力建设人民币海外“循环圈”的对策建议。

人民币海外“留得住”亟待破题

近年来，我国人民币国际化进程加速发展，这与我国在经济金融领域开放程度的日益提高密切相关。由中国银行发布的跨境人民币指数表明，2014年一季度，人民币跨境使用的活跃度较上年同期提高47%。同时，人民币国际地位显著上升，已跃居成为全球第二大贸易融资货币、第七大国际支付货币和第八大交易货币。

但是，海外人民币存量仍然较少，截至2014年年初，仅有2万亿元左右。这仅相当于2013年我国5.16万亿元跨境人民币结算量的40%。就资金分布来看，海外人民币资金存量集中在香港，占比超过40%，而香港在海外人民币交易、支付和贸易融资中的占比更高。

笔者认为，造成人民币在海外存量小、“留不住”的主要原因有以下几个方面：

我国经常项目和资本项目“双顺差”，导致难以对外大量输出人民币。自20世纪90年代中期起，我国国际收支在相当长的时间内处于经常项目和资本项目“双顺差”的格局，仅在2012年资本项目实现168.2亿美元逆差。但最新数据表明，2013年我国国际收支重返“双顺差”，经常项目和资本项目顺差合计5090亿美元，同比增长1.77倍。……