夏熹

历史上第一支优先股是在1836年由美国马里兰州公共建设公司发行，至此之后的100多年中优先股得到了大量应用。根据标准普尔的统计，截至2005年美国优先股市场规模为1930亿美元。虽然优先股的市场规模还远不及股市和债券市场，但对构建完善的、多层次的资本市场起到了不可替代的作用，为注重现金股利、希望收益稳定、具有不同风险偏好的投资者提供了更多可供选择的投资渠道。

优先股是当前商业银行补充一级资本的有效工具。相关统计数据显示，全球银行业在近10年间累计发行优先股约2000亿美元，占全部优先股发行总量的40%。

在2008年的全球金融危机中，优先股还一度成为政府实施金融救援的主要金融工具。在当时环境下，政府作为最后的救助者，需要面对的问题主要集中在以下几方面：首先是恢复市场对商业银行的信心，恢复金融市场的流动性，同时满足监管的相关要求；其次是如何在注资的同时能最大程度的保证纳税人的资金安全；最后还需避免因注资使得商业银行国有化所带来的诸多问题。英国政府最早认识到优先股是解决上述问题的最好办法，并率先通过优先股向英国商业银行注资500亿英镑。随后美国政府也效仿采用同样做法，向花旗银行、摩根大通等九家主要商业银行注资共计1250亿美元。

我国优先股发行现状

优先股制度在我国一直以来都没有得到确立，主要是由于优先股制度在法律上的空白。……