张慧莲　汪红驹

“新常态”经济的含义

“新常态”（New Normal），顾名思义，就是指“反常的现实正逐步变为常态”。据统计，2002年，“新常态”一词在国际主流媒体中每个月出现50次；2011年，“新常态”一词每个月出现700次。2002年，美国的“新常态”主要含义是两条：（1）无就业增长的经济复苏；（2）恐怖主义距离日常生活更近（当时正值9.11恐怖袭击之后）。2010年第40届瑞士达沃斯世界经济论坛年会上，美国太平洋基金管理公司（PIMCO）总裁埃里安（MohamedEl-Erian）重新提出“新常态”概念，以反映美国2007?2008年金融危机之后全球经济陷入的低增长状态，他认为，“2008年的金融危机不是简单的皮外伤，而是伤筋动骨。（危机之后的新常态）是经历多年非同寻常时期之后的一个必然结果”。

时隔4年，埃里安再次对“新常态”做了重新归纳总结：（1）“新常态”概念指2008年金融危机之后，西方经济体不会出现类似此前普通的经济周期底部快速复苏（V型复苏），而是保持长期疲弱和高失业率。（2）导致这一结果的原因是超高的杠杆比率、过度负债、不负责任的承担高风险和信贷扩张之后，需要花费许多年经济才能完全恢复。在此期间，因政策不能适合时宜，受需求不足和缺少供应激励两方面的不利影响，增长与就业将长期恶化。（3）政策忧虑。虽然政策制定者采取了大胆的救市措施，但他们的初始反应低估了危机的严重性。很多政策制定者采纳了周期性、特殊性以及结构性的思维，但拒绝从新兴经济体学习经验。当新常态变为现实，政治环境已经不利于决策者采取综合性一揽子政策。……