胡斌

随着经济全球化进程的不断深化，各国政府和企业越来越重视在全球范围内配置资源。但是，全球经济不平衡的现象也将长期存在，主要表现为发达国家的巨额赤字和以中国为代表的一些发展中国家的长期贸易顺差。企业的海外投资并购行为则可以有效缓解全球经济不平衡的现象。本文拟以中信戴卡全资收购德国KSM公司的案例为基础，对中国企业海外并购的相关理论和实践进行梳理。

案例分析

2011年10月14日，中信戴卡股份有限公司正式全资收购德国KSM公司，这次收购是2011年中国对德国进行的直接投资中，规模最大的一笔。

环境因素

金融危机为中国企业提供了较好的海外并购机遇。2011年，受国际金融危机、主权债务危机的影响，欧元区的经济和金融压力剧增，经济情况不断恶化，部分企业皆因资金短缺而难以维系经营，于是纷纷对外寻求各种合作机会。在欧债危机始终悬而未决的背景下，众多欧洲企业发展成长乏力，部分原股东存在强烈的出售意愿。这些因素，都为中国企业跨境并购那些具备成熟品牌与技术的海外企业提供了机会。

节能减排的要求为铝制汽车零部件供应商的发展提供机遇。全球各国政府纷纷采取立法等措施，努力减少汽车尾气排放以应对日益严重的气候问题。由于环保和节能的需要，汽车的轻量化已经成为世界汽车发展的潮流。铝合金材料由于其密度仅为钢材的1/3，所以是汽车零部件中，应用最广泛的轻量化材料。……