别怀刚

公司治理机制、交互效应与银行绩效
——基于面板的个体固定效应模型

别怀刚

本文以上市银行为样本,应用面板的个体固定效应模型，不仅研究股权集中度、董事会特征与银行绩效间的关系，而且研究股权集中度与董事会特征的交互效应与银行绩效间的关系。研究发现：(1)董事会的规模、董事会独立性、董事会积极性都与银行绩效有显著的正相关；（2）股权集中度与银行绩效有显著的正相关关系；（3）股权集中度与董事会特征间存在交互效应，即股权集中度与董事会特征的交叉项与银行绩效有显著的负相关关系。

股权集中度;董事会特征;交互效应；银行绩效

引言

公司治理作为一个热点问题,近几年受到了越来越多的关注。李维安和曹延求(2004)认为亚洲金融危机的爆发引发了人们对金融机构特别是银行公司治理问题的深刻反思，从而认识到加强银行公司治理对提高国家金融体系稳定和金融安全的重要性。目前，关于公司治理与上市公司绩效的实证分析很多，但是大多都把银行业排除在外。Caprio等（2007）认为银行业等金融行业在公司治理方面，有许多区别于一般企业的特征,因此不能把对其他上市公司分析结果套用在银行业上。

一、理论分析与研究假设

(一)股权集中度与银行绩效

股权的集中能在两个方面提高公司的绩效：一是，股权集中能够使股东与公司的利益相比于股权分散时更加趋于一致，在股权集中度较高的公司，大股东有动机去追求公司价值最大化,由此能够减缓代理问题，产生“利益趋同效应”，由此能够减缓代理问题；……