摘要：中国经济处于转轨过程中，经济增长与商业银行信贷投放之间的关系比成熟经济体复杂。文章研究发现在样本区间内，中国经济增长与商业银行信贷规模具有双向的格兰杰因果关系，但是两者的影响机理并不一样。随着信贷规模的快速增长，不良贷款开始增加，信贷系统性风险上升。故中国应加快发展资本市场，降低经济增长对信贷资金的依赖。同时，商业银行应进一步完善公司治理结构，加强内部权力制衡，保证风险管理的独立性，并且信贷投放应与经济周期保持适当距离。

关键词：经济增长；信贷规模；不良资产

一、 引言

近期研究经济增长与银行信贷风险之间的关系却并不多见，其中许伟等（2009）基于1993～2005年的季度数据，构建银行信贷渠道的动态随机一般均衡模型，研究发现信贷冲击对中国经济波动具有重要影响。但其并没有涉及到对商业银行在经济增长中总体风险变化的研究。本文致力于从商业银行的角度，分析中国经济增长与信贷投放的关系以及由此引发的银行总体风险变化。

二、 经济增长与信贷规模的实证分析

1. 数据说明与变量的描述统计。本文研究数据源于东方证券上市银行数据库，样本区间从2001年第一季度到2012年第四季度，共48组观测数据。研究变量是中国各季度GDP和上市银行季度信贷总量的对数值lloan，定义季度GDP是流量概念：第一季度GDP指1月～3月份GDP之和，第二季度GDP指4月～6月份GDP之和，依此类推。而变量lloan的数学含义是季度信贷总量的增长。……