周淼

摘 要：江苏省制造业上市公司已达161家，其健康发展对江苏工业经济意义重大。在研究资本结构评价指标的基础上，以江苏省制造业上市公司的资本结构为研究对象，采用描述性统计和图表法详细研究了江苏省制造业上市公司等9个行业资本结构的特征，表明，江苏省制造业上市公司2008～2012年资产负债率呈下降趋势，行业间差异显著；整个江苏省制造业上市公司流动负债率偏高，企业的财务风险较高；所有者权益比率呈上升趋势。

关键词：江苏制造业；上市公司；资本结构

江苏省制造业对整个省内的经济发展都起到重要的作用，而上市公司是企业中财务制度较为透明、资金实力较为雄厚的部分。企业资本结构对公司治理结构乃至企业价值等均有重大影响，合理的资本结构有利于企业行为的规范以及企业价值的提高。在现代公司财务理论与实践中，企业资本结构影响着公司经营决策、价值分析和公司治理效率等。因此，研究江苏省制造业上市公司的资本结构特征具有重大的理论和实践价值。

一、资本结构评价指标

资本结构特征评价指标具体包括以下三个方面：一是所有负债和权益资本的比例关系，用资产负债率这一标来反映；二是负债的期限结构，用流动负债率这一指标来反映；三是长期偿债能力保证程度，用所有者权益比率这一指标来反映。

二、江苏省制造业上市公司资本结构特征的实证分析

江苏省作为我国东部沿海的经济大省，近年来经济总量一直较快速度增长， 在全国仅次于广东，处于第二位。……