马理，黄帆帆，孙芳芳，武汉大学经济与管理学院，湖北武汉 430072

一、引言

20世纪90年代之前，多数国家的中央银行在货币政策实践中秉持“神秘主义”的操作风格，但随着经济理论的发展，经济学家们开始意识到，在经济主体对经济运行结果和经济运行过程存在不完全认知的前提下，货币政策透明度对于促进经济主体的学习过程、稳定和引导公众的通胀预期，进而提高货币政策的有效性起着至关重要的作用。于是，世界各国货币政策的操作风格也逐渐由“神秘主义”转向了“透明主义”，其主要表现就是中央银行不断加强与金融市场和公众的沟通。所谓央行沟通，是指央行通过各种方式向公众解释货币政策含义，从而向公众传递货币政策信息与宏观调控信息的行为，目的是尽量使投资者与市场参与者减少对货币政策目标的认知偏离。央行沟通主要体现在两个方面:一是书面上的沟通，例如央行定期发布的政策执行报告、统计数据，以及定期举行的货币政策委员会例会等;二是口头上的沟通，包括央行行长的讲话、采访，以及央行的不定期公告等。

近年来，在常规的货币政策之外，各国央行越来越重视其沟通行为对市场的影响以及在经济调控中的作用。以中国为例，货币政策委员会在每次例会之前会召开货币政策专家咨询会，广泛听取学术界对货币政策的意见，重点研究国际国内经济金融形势和下一步货币政策措施;货币政策委员会成员经常接受媒体采访，并以新闻发布会等形式对货币政策走势、通货膨胀、利率与汇率趋势等发表评论。……