（哈尔滨商业大学黑龙江哈尔滨150028）

一、问题的提出

按照 Zarowin（2002）定义，盈余平滑一般是指公司利用应计项目对经营活动现金流量波动的抵减，使得公司的盈余波动更小。自Hepworth（1953）开始研究盈余平滑问题以来，已有众多文献就盈余平滑的动因、手段及其经济后果等问题展开了深入研究。但迄今为止，人们在研究控股股东与上市公司盈余平滑之间相互关系时，仍停留在公司管理层与投资者之间代理关系的框架内，没有考虑控股股东性质和行为对盈余平滑的影响。因此，本文在控股股东与中小股东之间代理关系的框架内，研究控股股东性质和行为对盈余平滑的影响，为遏制控股股东剥夺中小股东利益的行为和提高上市公司财务报告质量提供经验证据。

二、文献回顾与假设提出

Gorden（1964）曾预言，只要公司管理层拥有会计政策的灵活选择权，他们就会对报告盈余和盈余增长率进行平滑。Graham等（2005）采用调查方式询问CFO对平滑盈余策略选择的倾向时，96.9%的受访者声称他们更愿意使用盈余平滑策略。在权责发生制会计原则下，一定程度的盈余平滑是可以接受的，它可以增加盈余透明度（Zarowin，2002）， 进而降低破产概率和资本成本（Titman，1984）。 但任意的盈余平滑却掩盖了收益波动的真实性和其他重要的信息，使投资者无法看穿公司财务报告。基于自身利益最大化的考虑，公司管理层往往一方面采取各种手段攫取控制权私利，另一方面通过调整各会计期间财务报告中的盈余等盈余平滑手段，掩盖其取得的私人收益，从而降低投资者识别这一行为的可能性和因此发生的惩罚成本（Shleifer等，1997）。……