钟秦岭（成都天地网信息科技有限公司，四川 成都 610091）

2012年上半年中药材价格指数分析

钟秦岭（成都天地网信息科技有限公司，四川 成都 610091）

综合200指数，2012年1～6月份呈现先扬后抑的走势。时下，指数权重成分活跃性降低，外围市场行情一片颓势，后市行情若何已成为市场热议的话题。笔者结合综指运行情况和市场内外因素对其进行简要分析。

综合200指数；板块；后市点评

1 综合200指数运行情况

图1 综合200指数走势

图2 2012年1～6月份指数走势

2012年1～6月份，综合200指数走势大致可以分为三个阶段（见图1、图2）：企稳蓄势—震荡上行—受阻回落。具体来看，1初月至2月上旬，时值年关，药厂需求减弱，药市休市，对市场货源流动性形成显著压力，缺乏交易的市场既无大的利空，也无大的利好，整体处于均衡状态，中药材价格平稳运行，综指表现企稳之势也是合情合理；2月中旬至5月上旬，期间云南大旱闹得沸沸扬扬，当地三七、草果等品种行情顺势上扬，尤其是三七人气鼎盛，后续价格持续上涨，在其他超跌反弹品种的配合下，对综指形成强势利好，无奈期间行情回调品种数量仍为主流，多空两相对冲下，综指上行走得较为艰难，整体表现为震荡上行；5月中旬至6月底，药市整顿、市场淡季相继来临，市场心态转而以谨慎观望为主，同时，前期热点高位运行已久，持货商减仓兑现意愿加强，热点后续又无跟进，一系列利空因素作用下，市场信心低迷，人气指数降低，价格回调品种数量优势明显，综指表现受阻回落顺理成章。

从图2可以看到，虽然综指目前仍处在回调行情中，但近6个月综指整体依然保持着微弱升势，由年初的2 233.79点涨至6月30日的2 278.07点，累计涨幅1.98%。

2 分类板块指数运行情况

2012年1～6月份，综指整体表现较为平淡，个别分类板块指数表现却异常活跃。以心脑血管20指数板块为代表，其受权重成分反复活跃影响，呈现稳步盘升格局，累计30.96%（见表1）的涨幅远强于综指1.98%的涨幅；空方显得就有些势单力薄，仅有香料20指数板块以12.81%的跌幅为其提供能量。总体来看，综指下破前期构筑平台，打开向下调整空间还尚待时日。

表1 分类板块指数运行情况

3 品种涨跌幅前五名排行

3.1 1～6月份品种涨幅前五名排行（见表2）。

3.2 1～6月份品种跌幅前五名排行（见表3）

监测数据显示，2012年1～6月份，综合200指数成分中，80个品种价格上涨，102个品种价格下跌，18个品种价格走平。涨价品种：约52%的品种涨幅在10%以下，30%的品种涨幅在10%～20%之间，6%左右品种涨幅在20%～30%之间，其中三七（120头）上涨69.62%报670元（千克价，下同），三七（剪口）上涨50%报900元；红花（新疆统）上涨11.39报88元；板蓝根（甘肃统）上涨9.59%报8元。价跌品种：52%左右品种跌幅在10%以下，约30%品种跌幅在10%～20%之间，约10%品种跌幅在20% ～30%之间，其中麦冬（川统）下跌45.81%报42元；佛手（广统片）下跌46.67%报32元；山茱萸（河南统）下跌29.82%报20元；八角茴香（统干）下跌26.92%报19元；太子参（贵州统）下跌18.52%报220元。

表2 品种涨幅前五名排行单位（元／kg）

溪黄草统 4.5 8 77.78僵蚕统 105 180 71.43三七120头395 670 69.62

表3 品种跌幅前五名排行单位（元／kg）

4 部分热点品种分析

2012年1～6月份，市场表现仍难令人满意，市场行情企稳微升，多半归功于个别气候灾害因素催生的品种行情，整体品种价格普降的趋势并未得到实质改善，只是暂时被市场热点所掩盖。随着气候因素减弱，相关品种行情走弱，药商对后市家种品种悲观的预期已成为左右当前市场行情的最大不利因素，并得到了较为明显的体现，现抽取部分市场较关注的品种，简要阐述如下：

三七在经历了近2个月的单边上涨行情后，价格已创历史新高，受高位风险影响，市场经营商多不敢贸然购进，药厂也按需定购，市场整体货源交易趋缓。俗话说 “福无双至，祸不单行”，市场淡季，产新逼近（9月份左右），药商对其产能预期较大等一系列不利因素接踵而至，三七后市价格回调似乎已成定局，只是幅度和时间点尚未明确。

党参价格在高位运行已接近两年，聚集了较高人气，究其原因主要是，其刚性需求较大和市场库存薄弱，整体供给偏紧。不过值得提醒的是，党参行情的强势，已经调动起了药农的种植积极性，各产区均出现不同程度的扩种，2012年仅甘肃就扩种20%以上，在不出现较大气候灾害影响的情况下，后市产新价滑已无太大悬念。

八角茴香虽为药食两用品种，但主要还是用作香料，这决定了其市场需求较易受价格影响。当前，其行情最大的制约因素是充裕的市场库存和2012年产能增加的预期，相信随着其秋果产新的临近，其行情短期再难改善，震荡回调或将是其后市价格走势的主要呈现形式。

5 品种指数影响力排行

2012年1～6月份，品种指数影响力排行（见表 4）。

表4 品种指数影响力排行

6 点评

虽然2012年1～6月份综指整体呈现上涨趋势，但从综指成分看，价跌品种数量相比价涨品种数量依然存在一定优势。具体来看，综指多方大宗品种数量远不及空方，多方优势主要源于个别权重品种异常表现所致，热点的单一，不仅导致多方能量持续性较差，也为后市综指企稳或上行埋下了安全隐患，从而呈现大起大落的局面。从盘面来看，时处5月中旬综指走势反转所确立的回调行情中，值得提醒的是，目前，综指已由5月最高的2 232.59点跌至最低的2 273.79点，短短一个月就将5月中旬前两个多月的涨势成果耗尽，这种现象再一次证实了综指内部热点单一，动力的无力跟进，致使冲高受阻，步入深跌。

6月下旬，综指表现不温不火，整体围绕2 280点窄幅震荡，值得提醒的是，这种横向震荡格局仅仅是靠局部灾情催化的品种行情支撑，恐难长久。而市场对未来产能过剩的担忧配合季节性等因素，已使药市行情纷纷陷入低迷，人气散淡下，自然是难以再度提振市场投资热情，相应谨慎观望氛围逐渐加浓，货源交易性顺势趋缓，热点匮乏也就合情合理，再加之前期热点高位回调呼声加重，后市综指多方恐难在抗衡空方，震荡回调或是综指下半年走势的主要呈现形式。

2012-07-06）