何红云

摘要：2004年中国银监会降低财务公司的进入门槛以来，企业集团争相组建财务公司，旗下上市公司或加盟，或与之发生交易，但境内股东看好，境外股东看坏，上市公司为此备受困扰。现从上市公司角度，结合财务公司过往情况，探讨财务公司的风险，并在全面风险管理原则下，按风险属性，提出防范风险的建议，以期上市公司更好地维护自身的长远利益和全体股东的合法权益，消除市场误解。

关键词：上市公司；企业集团；财务公司；风险

中图分类号：F830文献标志码：A文章编号：1673-291X（2012）25-0064-03

1987年5月，东风汽车集团组建东风汽车工业财务公司成立以来，财务公司走过了试点探索阶段、快速发展阶段、分业整顿阶段，2000年《企业集团财务公司管理办法》的出台，标志着监管机构对财务公司的思路从发展中规范向规范中发展转变。2004年《企业集团财务公司管理办法》的修订放宽了财务公司组建条件，财务公司进入新一轮快速发展阶段。2010年末99家纳入統计的财务公司总资产15 729亿，是1987年7家财务公司的925倍。通过对相关上市公司公告和99家财务公司公开资料进行手工交叉统计，2010年末99家财务公司中88家由上市公司大股东直接控股，75家股东名册里出现91家上市公司身影，16家财务公司由上市公司直接控股。

集团组建财务公司，上市公司可以获得成本较低的资金，可以减少交易成本，也可以作为投资方分享财务公司金融牌照带来的垄断利润，但是受监管政策限制、国有企业特质等因素影响，财务公司为上市公司带来利益的同时，也带来一些风险。……