吴庆田

（中南大学 商学院，湖南 长沙 410083）＊

一、引言及文献综述

近几年我国农村信用担保实践证明：市场呼唤通过专门的农企信用担保机构来提升农村企业信用水平，分散金融风险，为担保、抵押品不足而有发展潜力和市场前景的农村企业获取融资提供信用保证。而对于担保机构来说，能够对其受保客户和受保项目的信用风险实施有效管理，是其可持续生存的基础。因此，对我国近些年才兴起的农村信用担保机构风险管理方法的研究就显得十分必要了。

国外对于信用担保机构风险管理的文献既有规范性研究，又有量化模型的构建。前者如实行联保、再担保和风险准备金制度等等；而后者大多是借鉴西方商业银行风险管理的成熟模型，如莫顿提出的结构化模型，按照利率风险结构来全面衡量和评估商业银行信用风险；J.P摩根推出的Credit Metrics＋模型用于评估信贷组合风险；第一波士顿信用监管机构创建的Credit Risk＋模型，用于对商业银行的违约概率和信贷风险进行度量和评估［1］。这些针对商业银行信贷风险的量化管理模型对信用担保机构有一定的参考价值，但对农村企业信用担保机构，特别是民营信用担保机构不适用。原因在于：第一，农村信用担保机构的担保对象——农村企业存在上述的异质性及更多处于生命周期的初创阶段，基本没有长期而系统的财务数据。第二，农企信用担保公司大多是中小型金融服务机构，在农村社会信用体系不健全的情况下，信用信息搜集困难，基本没有足够的能力采用这些技术含量高、程序复杂的信用风险管理量化模型。……