王晴雯

我国是一个农业大国，农业是国民经济的基础，农业实现现代化，农民生活实现小康进而达到比较富裕，是整个现代化进程中最艰巨的任务。中共中央2004年至2011年连续八年发布了以“三农”为主题的中央一号文件，充分反映了“三农”问题在我国社会主义现代化时期“重中之重”的地位。农业是我国最基础性的产业，农业类上市公司肩负着特殊的社会责任，需要通过其不断扩大的产业经营带动农民收入的增加、农村经济的发展和农业绩效的提高。

笔者应用可持续增长模型，通过对2005年到2010年我国农业上市公司财务数据进行威尔柯克森秩检验、因子分析和回归分析，实证研究了我国农业上市公司是否实现了可持续增长及可持续增长的影响因素，为我国农业上市公司持续发展提供一定意义上的理论与实证支持。

一、模型及数据选取

（一）模型及变量选取

采用Van Horne可持续增长模型计算企业可持续增长率，用主营业务收入的增长率作为实际增长率。

SGR=（P×A×T×R）／（1-P×A×T×R）

G=Δs／s

其中：SGR为可持续增长率，G为实际增长率，销售净利率（P）=净利润／主营业务收入，资产周转率（A）=主营业务收入／期末总资产，权益乘数（T）=期末总资产／期末股东权益，收益留存率（R）=1-股利支付率，Δs为主营业务收入增加额，s为期初主营业务收入额。

（二）样本选取及数据来源

对于我国农业上市公司是否实现了可持续增长的检验，及可能影响因素的分析，需尽量选取较长时间的数据，因此，选择了2005年前在沪深交易所上市的43家农业上市公司，剔除行业变动及ST的公司，最终选择样本36家。……