李拥军 谢聪敏 王贺彬

运营能力是指企业通过对其自身所拥的有限资源的合理配置和经营进行社会财富创造的能力。其实质就是要运用尽可能少的资产，在尽可能短的周转时间内，来生产尽可能多的产品，从而创造出尽可能多的销售收入。本文对沪深两市24家钢铁上市公司（安阳钢铁、鞍钢股份、八一钢铁、包钢股份、宝钢股份、本钢板材、杭钢股份、河北钢铁、华菱钢铁、山东钢铁、酒钢宏兴、凌钢股份、柳钢股份、马钢股份、南钢股份、三钢闽光、沙钢股份、韶钢松山、首钢股份、太钢不锈、武钢股份、新钢股份、新兴铸管、重庆钢铁）的运营情况进行分类分析。这24家钢铁上市公司具备炼铁、炼钢、轧钢等完备工艺流程，且粗钢年产量均在400万吨以上，是中国钢铁工业的骨干企业，其运营水平及效果可基本反映出中国钢铁工业的基本概貌。

⒈运营指标及相关模型的选取

本文选取了总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率三项指标对钢铁上市公司运营情况进行分析。之所以未选取应收账款周转率指标，是因为24家钢铁上市公司在应收账款周转率存在较大差异，特别是三钢闽光、八一钢铁、酒钢宏兴3家上市公司的应收账款周转率要远高于其他上市公司，已成为特殊性数据，在运用相关数学模型进行分类时，通常会影响分类效果的科学性和准确性。

为对钢铁上市公司运营能力进行类群区分，本文研发了依据最大距离进行聚类的系统聚类模型。……