广西大学商学院 李好

在世界经济依然低迷的后金融危机时期，印度企业逆势而上，大力推行国际化战略，实现迅猛的海外扩张，在并购规模与市场占有方面有着突出的表现。印度企业国际化发展的成功经验，对其他发展中国家对外直接投资与境外并购具有模板意义，提供了诸多有益的启示。

1 印度企业国际化发展进程回顾

1.1 1991年经济自由化改革以前：国际化受到限制，进展缓慢

印度经济自由化改革前实行半封闭半管制的经济发展模式，经济发展缓慢，外汇十分紧缺。因此，历届政府都严格限制企业以现金对外投资。直到20世纪60年代和70年代，仅有比尔拉、塔塔、玛法特拉尔等少数几个大工业家族能够进行跨国经营。

1.2 1991～2000：国际化进程开始起步

1991年改革后，印度经济走向自由化、市场化和全球化。政府取消了生产许可证制度并鼓励外国投资。在政府政策引导下，塔塔、安巴尼等有着良好商业基础的企业率先进行了国家化尝试，但规模十分有限。据统计，1991年印度企业的海外并购额仅为100万美元，到1993年首次突破了亿美元大关，而2000年以前印度的海外并购除1997年外都没有超过10亿美元。

1.3 2001～2006：国际化进程逐步加快

据印度工商联合会的研究报告：2000～2006 年， 印度公司收购了307家海外企业，总价值超过200亿美元。特别是2006年，印度对外投资达100亿美元，首次超过该国以往吸引的外资总额，成为印度企业国际化进程中具有转折性意义的一年。在2006财政年度，印度企业对外投资金额更是超过了从1947年该国独立到2005年这58年间此类投资总和。……