郁露露

2000年8月，党中央、国务院决定建立“全国社会保障基金”。全国社会保障基金，由中央财政预算拨款以及国务院批准的其他方式筹集的资金构成，用于社会保障支出的补充、调剂。我国社会保险基金分为养老保险基金、失业保险基金、医疗保险基金、工伤保险基金和生育保险基金等；其中养老保险基金数额最大，在整个社会保险制度中占有重要地位。截止2010年，我国企业职工基本养老保险基金、失业保险基金、城镇职工基本医疗保险基金、工伤保险基金和生育保险基金等社会保险基金总收入达17071亿元，巨大的资金总量使得其成为我国证券市场中机构投资者重要的成员之一，其投资行为对我国的证券市场有重要影响。

一、社保基金投资偏好分析

全国社会保障基金由全国社会保障基金管理运营机构负责管理运营，在保证安全的前提下实现保值增值。社保基金的投资范围包括银行存款、国债、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，其中银行存款和国债的投资比例不低于50%，企业债，金融债不高于10%，股票等的投资比例不高于40%。单个投资管理人管理的社保基金资产投资于一家企业所发行的证券，不得超过该企业所发行证券的5%；按成本计算，不得超过其管理的社保基金资产总值的10%。委托单个社保基金投资管理人进行管理的资产，不得超过年度社保基金委托资产总值的20%。投资偏好反映了某类投资机构在实际投资过程中选择股票的共同特点，是投资机构投资理念与投资策略的综合反映。……