赵 征，黄 宪

（武汉大学 经济与管理学院，武汉 430072）

关于跨国银行进入发展中国家新兴市场的动机和影响，学术界对不同时期和地区的实证结果是混杂的，甚至彼此矛盾。为了探究跨国银行的FDI行为和东道国金融开放的改革进程之间的复杂关系，本文提出融合OLI范式和FL理论的研究视角，对跨国银行FDI的动机释放和综合效应提供统一的分析框架，为银行业开放的政策规划提供参考。

1 跨国银行FDI动机的理论假说

关于跨国银行在新兴市场开设分支机构（FDI）的动机，学术界提出了两种假说：

一是“追随客户”的防御型战略假说。该假说对跨国银行进入海外市场的解释是：（1）跨国银行对来自母国的跨国企业拥有信息优势，通过在国外设立分支对其提供专业服务，可将该优势内部化；（2）为了维持与跨国企业的业务关系，银行尾随客户前往海外。

二是“市场寻求”的进取型战略假说。客户追随理论忽视了跨国银行FDI的其它驱动因素：一是跨国银行的优势并不仅限于母国客户信息，还有相对于新兴市场当地银行的效率优势；二是东道国的区域优势，即东道国本身对跨国银行的吸引力。市场寻求假说认为跨国银行旨在追逐东道国经济成长的市场机会，会采取积极进取的战略和当地银行竞争。

根据追随客户假说，跨国银行的扩张和母国企业对东道国的参与度是正相关；根据市场寻求假说，跨国银行的扩张和东道国银行业市场机会是正相关。实证模型的一般形式是：