毛修银，余思勤

(上海海事大学经济管理学院，上海 201306)

0 引言

中小航运企业主要指规模较小或处于创业和成长阶段的航运企业.来自商业银行的船舶抵押贷款是中小航运企业融资的一个重要途径，但是由于中小航运企业资产规模小、运费收入不稳定，船舶价格波动性强，资信评级缺乏等因素，中小航运企业的融资难问题较为突出.

在船舶抵押贷款过程中，由于航运市场风险容易引发抵押船舶的价格出现剧烈波动，银企之间的信息不对称成为中小航运企业融资难问题的主要原因之一，主要体现在银企双方对违约风险、未来船价、运费收入的估值不准确，不能达成一致，从而导致双方无法就船舶抵押贷款的融资比率、融资价格及年限达成一致.

国内外学者关于中小航运企业融资的研究论著较少，相关研究主要从一般性企业的融资问题及航运企业融资环境和融资方式角度展开.张维迎［1]、李艳君等［2]从博弈论和信息经济学角度介绍信贷配给的一般性研究方法和博弈模型;陈晖等［3]从信息分布的非对称角度定量分析，认为中小企业融资难的原因在于中小企业与金融机构之间信息分布的非对称，并在此基础上给出降低或规避逆向选择道德风险的途径;郑小萍等［4]认为中小企业融资难问题的根源是信息不对称，主要表现为银行借贷中的信息不对称，并从政府、银行、企业等3方面入手提出适当的缓解之策;谭庆美等……