兰 峰

从欧洲经济与货币联盟诞生之日起，到欧洲普遍陷入债务危机之中，欧元的未来趋势无不成为人们普遍关注的焦点，欧洲陷入债务危机之中，给欧元的未来蒙上了一层阴影，这是继1992年英镑危机和2003-2005年的德法赤字超标以来，欧洲经济一体化发展遭到最为严重的一次危机。这不是一场单纯的债务危机，而是一场真正意义上的货币区危机。因此，解决较好的当前欧元区存在的问题，才是解决这场危机的根本出发点，才能解决未来欧元发展的问题。

一、欧元不稳定对欧元区经济的不利影响

（一）货币一体化产生的通货膨胀效应

1.丧失货币政策的自主权。统一货币的实施，使得欧元区的各个成员国丧失了货币政策的自主权，各国调节经济冲击的政策重任就必然会落到财政政策上。为摆脱低生产率和高失业率，各国不约而同地采取扩张性财政政策。为避免更严重的后果出现，欧洲央行就不得不采取扩张性的货币政策。这样在集中的货币政策和分散的财政政策的共同作用之下，不可避免的发生了通货膨胀现象。

2.定价机制上的“路径依赖”。比如原来是标价1马克的商品，换算成欧元标价以后就需要找零，这样就会增加商品买卖中的交易费用。因此，随着时间的推移商人们就会逐渐地将欧元定价回复到欧元流通前马克定价的数值上，进而表现出价格的上涨。

3.公众对通货膨胀的预期。当欧洲央行选择的是以控制通货膨胀为目标的货币政策策略，而实际的货币供给量又大到了使得欧元区的通货膨胀率超过其预定的2%的控制目标，从而导致人们对其控制通货膨胀的能力表示怀疑时，就会发现，公众必定会对通货膨胀形成不可逆转的预期。……