杨湘玉，程 源

（1.北京交通大学 经济管理学院，北京100044；2.清华大学 经济管理学院，北京100084）

一、引 言

国际经贸合作的深入和通信技术的飞速发展将加快世界经济一体化进程。作为世界经济发展的引擎，发达国家经济波动对发展中国家的影响日渐加深，发展中国家的经济周期越来越受到发达国家的影响。美国次贷危机的全球蔓延使人们更加关注经济周期协动性及其影响。经济周期协动性（Business Cycle Co－movements）是指各国经济周期在波动方向和幅度上所表现出的趋同性。关于经济周期协动性的现有研究大多以发达国家为对象（Papageorgiou等，2010），但发展中国家作为国际经济的重要组成部分和波动影响对象，研究世界经济波动对发展中国家的影响渠道，对后者更好地应对国际经济波动、制定相应的金融和贸易政策具有指导意义。

国际经济波动的影响因素包括外商直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）、贸易、信息、金融系统、产业结构等。20世纪80年代以来，以跨国公司为载体的FDI在全球范围的急剧增长为世界经济一体化提供了条件，作为联系世界经济的重要纽带，FDI对经济发展的促进作用和对投资、贸易自由化的推动作用受到高度关注。但是，有关FDI与经济周期相关性的研究还处在起步阶段，且对于贸易的相关性研究尚存在较多争论（程惠芳和岑丽君，2010；Inklaar等，2008）。由于发展中国家和发达国家在FDI和贸易关联中存在本质差异（杨湘玉，2006），且不同发展水平和开放程度的发展中国家受到国际经济波动的影响……