周渊

摘要：近年来，国内外并购浪潮不断涌现，特别是多元化并购日益增多，国内外关于多元化并购是否能够给企业带来显著绩效和财富效应做了大量的研究。本文通过整理分类，就长短期绩效，研究方法的不同，以及其它影响因素等对国内外部分文献做了研究综述，旨在探讨上市公司多元化并购绩效问题。

关键词：多元化；并购；绩效；综述

一、背景与前言

“多元化”指企业经营多元化，即企业生产的产品种类的多样化。回顾历史长河，美国现代企业的发生和发展要远远早于其他国家，第二次世界大战以后，在六十年代初期，美国的企业开始提高其多元化进程，出现诸多高度多元化联合企业，在此之后，在1965-1969年发生了美国历史上有名的联合企业并购浪潮，从此之后，美国的企业发展多元化以及企业的联合不断涌现，学者们也开始大量的研究企业多元化的发展。一般来讲，企业多元化并购主要目的是增加其业务范围，并购类似或不类似的行业、产业等的扩展行为。它包括：横向多元化并购、纵向多元化并购和多向多元化并购。但是，无论是国内还是国外，对于多元化并购能否给企业带来显著的绩效和财富效应，虽然已有大量的文献研究，但至今仍未得出一致的结论。

二、短期与长期绩效比较

多元化并购是企业进行多元化经营，扩大企业规模的主要方式，多元化并购能否给企业带来收益一直是学术界争论的话题，多数学者从短期和长期绩效来分析多元化并购为公司带来的财富效应。……