韩雨辰　王彤　丁诗聪　容欣

[摘要]本文利用所选取的上市公司样本在2008-2010年间的数据，对银行关联关系和企业微观经济后果进行了实证研究。结果发现，建立基于非正式机制的银行关联关系，对企业陷入财务危机的可能性的降低或升高影响不大，对企业会计业绩的影响效果也不明显，但本研究发现，基于非正式机制的银行关联关系会较显著地降低企业的价值。这些结论表明：企业以提高绩效或者降低财务危机可能性为目的而去建立非正式机制下是银行关联关系并不可取，从而进一步表明，基于关系的非正式机制在中国经济增长中的作用是有限的。

[关键词]银行关联关系 企业绩效 财务危机

一、引言

研究表明，外部制度环境因素是影响企业发展、经济增长的重要因素。BethAllen将中国的法律制度、金融体系和经济增长与世界上其他国家相比后发现中国的法律体系相对落后，金融体系也并不发达，经济增长速度却远快于发达国家与其他新兴国家。落后的法律和金融体系缘何维持中国经济如此高速的增长？他推测：中国可能存在一个建立在社会关系基础之上的非正规机制来支撑着中国的经济增长尤其是私有制经济的高速增长，基于关系的非正式机制在中国很可能已成为落后的正式制度的一种替代机制。因此，有必要进一步研究非正规的替代性机制在企业发展和经济增长中的作用。

银行和企业是现代社会经济的两个重要的经济主体。……