杨钧尧

［摘要］对于金融市场不健全的发展中国家来说,资本市场开放的程度、时机和速度直接关系到这个国家经济的可持续发展。我国实行QDII制度,这不仅是一种创新,更是我国资本市场改革开放的明智选择。文章通过深入分析QDII制度在我国发展过程中所面临的风险和存在的问题,提出了关于完善QDII制度的对策。

［关键词］QDII；资本市场开放；对策

［中图分类号］F832.48［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2012）9-0070-02

引言

我国已经加入世界贸易组织,因此需要一个开放的资本市场。我国资本项目开放是由发行市场的开放和投资市场的开放组成。投资市场的开放是指允许本国居民投资海外市场和允许海外投资者买卖本国有价证券两项内容。而资本项目的开放实际上也就是实现投资市场的开放。所以,投资市场的开放是资本项目最深层次的开放。

我国现阶段实行的是三位一体管制机制(利率、汇率、资本账户),这种机制在我国还将长期的存在下去,这就造成短期内人民币资本账户下难以自由兑换,国内居民不能自由交易境外股票,可是随着国内经济的不断发展,国内居民购买能力和投资欲望的不断增强,这就迫切需要建立一种投资海外市场渠道的制度,因此QDII制度应运而生。

（即Qualified Domestic Institutional Investors,合格境内机构投资者),是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下,在一国境内设立,经该国有关部门批准,有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。……