朱世昌

［摘要］本文首先评价了我国现存主要财务管理目标,然后阐述了经济增加值最大化的概念和优点,在此基础上对我国企业应用 EVA 进行了相关的思考,期望能抛砖引玉,与同行共同探讨进步。

［关键词］经济增加值；企业财务管理；财务管理目标

［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2012）9-0072-02

对我国现存主要财务管理目标的评价

1.1利润最大化

利润最大化认为：利润是企业除去生产成本以及耗损新创造出来的财富,其值越多则表示企业所增加的财富值越高,同时也会越接近企业的目标。然而,寻求最大化的利润也会存在下面的缺点：

(1)无法明确利润最大化之中有关利润的确切意义。利润主要是指营业利润还是利润的总额,是息税折旧摊销前利润(EBITDA)还是息税前利润(EBIT),我们很难从这一目标中辨别出来的。这也会导致企业的管理层有了可进行利润操纵的空间,用来修饰企业经营的业绩从而达到经营者所取得的利益最大化,但却不是股东的利益最大化。

(2)不符合货币时间价值的理财原则。这一目标单单只说了企业所取得利润的最后结果,并没有其所对应的取得时间,并不符合现代中的“时间就是价值”这一企业理财理念,很容易导致企业的财务次优化问题。

(3)不符合风险—报酬权衡的理财原则。在当今社会,基本所有的高风险投资也会要求相应的高利润,同样,低风险的也就会与稍低的利润相一致。

1.2股东财富最大化

股东财富最大化是指企业的经营管理层通过在财务上的合理经营,为股东带来更大的财富,实现企业财务管理的目标。……