田远新 顾潇 杜盈

摘要：当前受到短期宏观经济波动影响，表现为2008年的美国次级贷款危机和当前的欧洲债务危机作用，全球经济不景气。矿业行业与短期宏观经济波动具有高度强相关性，海外矿业上市公司的股价当前表现出超低位的状态，而且当前的趋势还是不明朗。文章的观点是当前的矿业行业不景气主要是受當前短期宏观经济波动的作用，而不是未来二三十年的工业化在中国等新兴市场完成后出现的矿业资源产业进入平台期的作用，所以在退出时机的选择中需要监控短期宏观经济波动来选择适当的财务投资。

关键词：矿业行业发展；短期宏观经济波动；退出时机；财务投资

一、背景介绍

在2007年美国爆发次级贷款危机时，全球经济经历了大规模的冲击，特别是一些与宏观经济系统性强相关的行业受到的冲击很大，矿业行业就是其中之一。矿业行业与短期宏观经济波动具很强的相关性，表现为在短期宏观经济波动时，矿产品的价格大幅度波动。在2008、2009年当时，许多国内的矿业公司积极去海外收购矿业资源，趁机去海外抄底他们拥有的矿业资源。随着在2009年世界各国都进行了大规模的经济刺激计划后，宏观经济表现出短期内的复苏，这些海外上市公司的股价短暂地大幅地回升。但是在2011年特别是2012年受到欧债危机不断升级时，宏观经济继续表现出下滑的趋势时，这些海外矿业上市公司的股价也大幅下滑，甚至下滑到超过2008年的底部价位。……