田洪刚，刘际陆，顾雯洁

（1.重庆理工大学经贸学院，重庆，400054；2.台州学院经贸管理学院，浙江台州，318000）

民营上市公司高管薪酬绩效研究

田洪刚1，刘际陆2，顾雯洁2

（1.重庆理工大学经贸学院，重庆，400054；2.台州学院经贸管理学院，浙江台州，318000）

随着上市公司薪酬披露问题的增多，管理者薪酬问题逐渐是社会关注的热点。以2005—2007年沪、深民营上市公司为研究样本，运用多元回归分析方法对民营上市公司高管薪酬与企业绩效相关性进行了实证分析。研究发现：企业前三名董事薪酬总额与企业绩效之间显著正相关；企业前三名高级管理人员薪酬总额与企业绩效也存在正相关关系。

民营上市公司；高管薪酬；绩效

在现代市场经济环境中，企业作为一系列契约合同关系的结合体，最主要和最基本的特征是所有权与经营权相分离，导致经营者利益与所有者利益相偏离，构成代理成本。经营者的薪酬制度则直接影响着是否能够有效地解决所有权与经营权相分离所产生的代理问题，是建立科学有效的公司治理机制的核心内容。因此，有必要建立一套行之有效的高管薪酬机制，引导高管人员在最大化个人效用同时也促进企业价值最大化，实现个人价值与企业价值共同最优化，达到所有者和经营者“双赢”的局面。全球领先咨询公司Hewitt（2009）通过对本轮金融危机中企业的问卷调查，并发布了“高管薪酬与长期激励热点调研”报告，调研显示了亚洲企业普遍对高管薪酬持谨慎或悲观的态度，防止对公司经营业绩产生影响。……