贺海毅,张冯娟

(陕西广播电视大学工商管理系,陕西 西安 710068;陕西新丰泰集团,陕西 西安 710016)

【管理科学】

我国房地产上市公司资本结构影响因素研究

贺海毅1,张冯娟2

(陕西广播电视大学工商管理系,陕西 西安 710068;陕西新丰泰集团,陕西 西安 710016)

本文通过统计数据分析了我国房地产上市公司资本结构的影响因素为房价、主营业务利润率、市场的金融风险,得出了我国房地产上市公司目前的资本结构从理论上说是较优的,较高的资产负债率与整体市场环境的高房价、主营业务利润率不高、市场金融风险较低是匹配的。

房地产上市公司;资本结构;资产负债率;影响因素

房地产业作为国民经济的支柱产业,其产业链长、关联度大,能直接或间接地引导和影响很多相关产业的发展,在现代经济社会中扮演着举足轻重的角色。房地产业的感应度系数和影响力系数均较高,其健康发展能带动钢铁、建材、家电、装饰和家具等行业的发展,并引发了住宅消费,为社会提供了就业机会,缓和了住房压力,促进国民经济的发展。2007年初～2007年11月,中国房地产处于繁荣上升期,2007年12月～2008年6月,中国房地产处于政策调整期,2008年7月～2009年3月,中国房地产处于市场萧条期,2009年～2010年中国房地产市场步入新的复苏周期,作为一个资金密集型的行业,其资本结构的最大特点就是负债比率特别高寻求多种融资途径以达到最优资本结构,从而在资本成本最低情况下达到公司价值的最大化成了房地产上市公司的一个重要追求目标。……